隨著光伏應(yīng)用快速增長(zhǎng)，全球多晶硅產(chǎn)能產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，其中太陽(yáng)能級(jí)多晶硅已成為最主要的終端消費(fèi)市場(chǎng)。在此過(guò)程中，我國(guó)也逐漸發(fā)展成為全球最大的多晶硅生產(chǎn)、消費(fèi)和進(jìn)口國(guó)。同時(shí)，隨著我國(guó)多晶硅行業(yè)迅猛發(fā)展，對(duì)外依存度逐年下降。市場(chǎng)人士認(rèn)為，未來(lái)我國(guó)有望從多晶硅進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪?guó)。
多晶硅被譽(yù)為光伏產(chǎn)業(yè)的“基石”
多晶硅，又名高純多晶硅料、硅料，是指以純度達(dá)99％左右的工業(yè)硅為原料，經(jīng)過(guò)物理或化學(xué)方法提純后，硅純度達(dá)到99.9999％以上的高純硅材料。多晶硅的上游原料是工業(yè)硅，下游主要用于生產(chǎn)硅片，最終應(yīng)用于光伏與半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域。其中，以光伏電池生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用為主，占比高達(dá)98%。
根據(jù)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，太陽(yáng)能級(jí)多晶硅根據(jù)技術(shù)指標(biāo)差別，分為從3級(jí)品到特極品4個(gè)級(jí)別；根據(jù)表面質(zhì)量的差別可劃分為致密料、菜花料和珊瑚料；根據(jù)導(dǎo)電類型分為N型和P型；根據(jù)外形尺寸，多晶硅可分為塊狀硅及棒狀硅。
在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，多晶硅是太陽(yáng)能光伏材料的主要原料。據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)（下稱硅業(yè)分會(huì)）常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)林如海介紹，光伏產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)包括硅石、工業(yè)硅、多晶硅、硅片、電池片、組件、裝機(jī)等環(huán)節(jié)。其中，多晶硅是投資額度最大、技術(shù)壁壘最高的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，且多年來(lái)我國(guó)多晶硅產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)規(guī)模、生產(chǎn)成本、技術(shù)進(jìn)步、市場(chǎng)價(jià)格等方面，為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈作出了巨大貢獻(xiàn)。正因如此，多晶硅作為光伏制造的最核心原材料，被譽(yù)為光伏產(chǎn)業(yè)的“基石”，在新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用舉足輕重。
過(guò)去十年，全球多晶硅產(chǎn)能、產(chǎn)量總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，由于我國(guó)多晶硅主產(chǎn)區(qū)的電價(jià)相較海外市場(chǎng)更低，能源成本優(yōu)勢(shì)明顯，是主要增量的來(lái)源國(guó)。據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全球多晶硅產(chǎn)量從2014年的30萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2023年的159.7萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為20.42％。同期，我國(guó)多晶硅產(chǎn)能和產(chǎn)量從16.5萬(wàn)噸和13.5萬(wàn)噸，分別增長(zhǎng)至210.5萬(wàn)噸和147萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為32.7%、30.4%。
目前，我國(guó)已是全球最大的多晶硅生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)。硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國(guó)多晶硅產(chǎn)能、產(chǎn)量分別占全球92%、93%，占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，未來(lái)我國(guó)仍將為全球提供主要的產(chǎn)能增量。
從需求端來(lái)看，多晶硅的直接下游是硅片，也是拉動(dòng)多晶硅消費(fèi)需求的核心增量。我國(guó)是最主要的硅片生產(chǎn)國(guó)，硅片企業(yè)產(chǎn)能占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先地位。據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年，全球硅片產(chǎn)量為606GW，其中590GW來(lái)自中國(guó)，占比約97%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，全球光伏裝機(jī)量將維持高速增長(zhǎng)，我國(guó)硅片產(chǎn)能也將持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)硅業(yè)分會(huì)預(yù)測(cè)，2025年，我國(guó)硅片產(chǎn)能將增加至1457GW，產(chǎn)量增至890GW。消費(fèi)量方面，2025年我國(guó)多晶硅消費(fèi)量將增至213.6萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為22.8%。
從多晶硅進(jìn)出口量的角度看，我國(guó)以進(jìn)口為主，出口較少。早期，由于我國(guó)多晶硅自身產(chǎn)能無(wú)法滿足下游需求，2014年的進(jìn)口依存度約為42.8%。但隨著我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈集群快速發(fā)展，不斷取得技術(shù)進(jìn)步及成本優(yōu)勢(shì)，促使我國(guó)多晶硅進(jìn)口量持續(xù)縮減，對(duì)外依存度逐年下降。2023年，我國(guó)進(jìn)口多晶硅6.3萬(wàn)噸，進(jìn)口依存度已降至4%左右。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，未來(lái)，伴隨生產(chǎn)技術(shù)不斷進(jìn)步，我國(guó)多晶硅進(jìn)口依存度或?qū)⒗^續(xù)降低，從而轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪?guó)。
國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和消費(fèi)集中度高
由于工業(yè)硅生產(chǎn)原料和電力成本在多晶硅生產(chǎn)成本中占比較高，因而我國(guó)多晶硅生產(chǎn)區(qū)域多分布在工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)集中、電價(jià)低廉及有政策電價(jià)補(bǔ)貼的地區(qū)。消費(fèi)區(qū)域與生產(chǎn)區(qū)域多有重疊，多數(shù)產(chǎn)品以本地消化為主。
分區(qū)域來(lái)看，我國(guó)多晶硅生產(chǎn)區(qū)域高度集中在新疆（27.9%）、四川（26.5%）、內(nèi)蒙古（16.7%）和青海（11.8%）等西部地區(qū)。數(shù)據(jù)顯示，2023年，前四大產(chǎn)區(qū)供應(yīng)占比合計(jì)達(dá)86.6%，剩余產(chǎn)能分散在江蘇、云南、寧夏等地。此外，我國(guó)硅片生產(chǎn)區(qū)域主要分布在內(nèi)蒙古（37.6%）、云南（18.6%）、寧夏（18.6%）、四川（14.7%）、青海（9.8%）等地，五大區(qū)域產(chǎn)能合計(jì)占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能的80.7%。其中，新疆、四川、江蘇等地為多晶硅主要輸出地，云南、內(nèi)蒙古等地為多晶硅主要輸入地。
分企業(yè)看，多晶硅生產(chǎn)企業(yè)行業(yè)集中度較高。據(jù)了解，我國(guó)多晶硅在產(chǎn)企業(yè)數(shù)量共21家。從產(chǎn)能上來(lái)看，據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，2023年，前五家多晶硅企業(yè)的產(chǎn)能為147.1萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)能的70.1%。不過(guò)，伴隨著新增產(chǎn)能不斷釋放，光伏行業(yè)集中度正逐年降低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為充分。
從多晶硅直接下游需求硅片來(lái)看，行業(yè)集中度同樣很高。據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)（CPIA）數(shù)據(jù)，截至2023年，國(guó)內(nèi)主要硅片生產(chǎn)企業(yè)為27家，前五大硅片生產(chǎn)商共計(jì)產(chǎn)量411.4GW，占全國(guó)總產(chǎn)量的69.5%。
不過(guò)，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，硅片無(wú)法直接用于發(fā)電，需要加工處理得到電池片才可發(fā)電。據(jù)了解，電池片是整個(gè)組件中最核心的部分，約占整個(gè)組件成本的60%。根據(jù)摻雜雜質(zhì)不同，電池片可分為P型電池和N型電池兩種。其中，N型電池轉(zhuǎn)化效率優(yōu)勢(shì)明顯，已成為下一代組件技術(shù)方向。據(jù)InfoLink統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年P(guān)型和N型產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率分別為71%和27%。預(yù)計(jì)在不久的將來(lái)，市場(chǎng)格局將發(fā)生顯著變化，N型技術(shù)將以接近79%的市場(chǎng)占有率成為光伏市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。
多晶硅價(jià)格變動(dòng)受供求關(guān)系驅(qū)動(dòng)。供給方面，多晶硅價(jià)格主要受行業(yè)產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率、原材料供給及上下游庫(kù)存情況等因素影響，當(dāng)產(chǎn)能集中釋放時(shí)，多晶硅市場(chǎng)供給大幅增長(zhǎng)，供給超過(guò)下游需求，多晶硅價(jià)格下跌。比如，2022年第三季度起，我國(guó)多晶硅新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，年產(chǎn)能由2022年的116.3萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2023年的210萬(wàn)噸，多晶硅價(jià)格則由24萬(wàn)元／噸下跌至6.5萬(wàn)元／噸。需求方面，主要受政策和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)影響。多晶硅產(chǎn)業(yè)下游主要應(yīng)用在光伏領(lǐng)域，而光伏產(chǎn)業(yè)受政策影響顯著，是影響多晶硅價(jià)格走勢(shì)的重要因素。比如，2011—2012年，美國(guó)和歐盟相繼開啟對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品的的雙反調(diào)查，致使國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格大幅回落。
行業(yè)以長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易為主
伴隨我國(guó)多晶硅市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張，整體貿(mào)易規(guī)模也隨之?dāng)U大。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)多晶硅表觀消費(fèi)量為152.5萬(wàn)噸，全年均價(jià)11.8萬(wàn)元／噸，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約1800億元，近五年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)32.7%。
從貿(mào)易方式來(lái)看，當(dāng)前多晶硅行業(yè)貿(mào)易形式主要包括長(zhǎng)協(xié)與散單兩種，長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易是將事先鎖定除價(jià)格以外的合同條款，優(yōu)先保障貨物供給再考慮成本，“鎖量不鎖價(jià)”為國(guó)內(nèi)最主要的貿(mào)易方式；散單貿(mào)易在國(guó)內(nèi)也有一定占比，由貿(mào)易商主導(dǎo)，不固定數(shù)量、價(jià)格、對(duì)象，“隨行就市”銷售。據(jù)產(chǎn)業(yè)人士反饋，當(dāng)前行業(yè)以長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易為主，部分企業(yè)的長(zhǎng)單覆蓋率在80%以上。
不過(guò)，我國(guó)多晶硅貿(mào)易目前尚無(wú)統(tǒng)一的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)有報(bào)價(jià)體系不完善。長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易定價(jià)周期一般按月為主，散單貿(mào)易、通常為一單一議，這兩種貿(mào)易方式都面臨著價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在價(jià)格波動(dòng)較大時(shí)均會(huì)出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)。比如，2023年，在多晶硅快速下跌的行情中，曾出現(xiàn)資訊機(jī)構(gòu)不對(duì)外報(bào)價(jià)的情形，市場(chǎng)缺乏客觀、連續(xù)的價(jià)格信號(hào)。在此種情形下，多晶硅上下游企業(yè)的議價(jià)成本被動(dòng)提高，不利于行業(yè)貿(mào)易的順暢進(jìn)行，且企業(yè)無(wú)法規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
中信建投期貨光伏首席分析師王彥青表示，從長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易來(lái)看，雖然保障了供應(yīng)鏈穩(wěn)定，又兼顧了價(jià)格調(diào)整的靈活性，不過(guò)部分第三方報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)在數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性、透明性和時(shí)效性方面仍存在不足，在極端行情中亦不可避免會(huì)出現(xiàn)信用違約等風(fēng)險(xiǎn)，并有可能加劇極端行情中原材料的短缺，放大行情的異常波動(dòng)。
至于散單貿(mào)易，王彥青認(rèn)為，盡管散單貿(mào)易為企業(yè)提供了短期的供應(yīng)和銷售渠道以及現(xiàn)金流，但在此模式下買賣雙方的合作關(guān)系往往缺乏長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性。由于企業(yè)利潤(rùn)高度依賴多晶硅的價(jià)格波動(dòng)，這使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性相對(duì)較差，且由于散單貿(mào)易的交易量沒(méi)有固定，多數(shù)企業(yè)無(wú)法進(jìn)行有效的生產(chǎn)計(jì)劃安排。此外，由于多晶硅產(chǎn)品價(jià)值高、產(chǎn)量相對(duì)有限，且下游企業(yè)通常都具有較強(qiáng)的資金實(shí)力，需要穩(wěn)定的貨源及品質(zhì)保障，因此更多為上下游之間的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易。行業(yè)發(fā)展前期，市場(chǎng)貿(mào)易商相對(duì)較少，貿(mào)易庫(kù)存的“蓄水池”功能無(wú)法有效發(fā)揮，也使多晶硅價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)被動(dòng)增加。
來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)
評(píng)論