中新經(jīng)緯客戶端8月26日電 (萬可義 張猛)“電池茅”半年報營收凈利雙雙大增超130%，卻遭五大股東減持，發(fā)生了什么?
營收凈利雙雙大增超130%
25日晚，寧德時代披露半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入440.75億元，同比增長134.07%;歸屬于上市公司股東的凈利潤44.84億元，同比增長131.45%?；久抗墒找?.9416元，同比增長119.81%。
分產(chǎn)品來看，報告期內(nèi)，動力電池系統(tǒng)銷售系寧德時代主要收入來源。報告期內(nèi)，受新能源車市場需求拉動，公司動力電池系統(tǒng)銷售收入為304.5億元，同比增長125.94%。不過，動力電池系統(tǒng)毛利率為23%，較2020年同期下降3.5個百分點。
儲能系統(tǒng)方面，報告期內(nèi)，隨著全球市場發(fā)電側(cè)與電網(wǎng)側(cè)儲能需求增長，公司出貨多個百兆瓦時級項目，實現(xiàn)儲能系統(tǒng)銷售收入46.9億元，同比增長727.36%。
鋰電池材料方面，受下游鋰電池需求拉動，寧德時代鋰電池材料銷售收入為49.9億元，同比增長303.89%。
寧德時代被五大股東減持
“V觀財報”(微信號ID：VG-View)注意到，雖然寧德時代業(yè)績光鮮，但包括高瓴資本在內(nèi)的一眾股東卻選擇“落袋為安”。
寧德時代半年報顯示，和一季度末相比，前十大股東中有五個在二季度減持，其中高瓴資本管理有限公司-中國價值基金(交易所)減持了798.9萬股，持股比例由2.27%降為1.92%。此外，深圳市招銀叁號股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)減持1145.2萬股，湖北長江招銀動力投資合伙企業(yè)(有限合伙)減持1063萬股，西藏鴻商資本投資有限公司減持1327.3萬股，寧波梅山保稅港區(qū)博瑞榮合投資合伙企業(yè)(有限合伙)減持175.4萬股。
巨豐投資首席投資顧問張翠霞對“V觀財報”指出，股東減持是基于當(dāng)前整體溢價估值偏高。
26日，寧德時代高開1.84%，今年以來漲53.86%，總市值近1.26萬億元。張翠霞認(rèn)為，寧德時代二級市場股價并沒有出現(xiàn)非常明顯殺跌，五股東減持的影響可能還是在心理層面。
張翠霞認(rèn)為，作為創(chuàng)業(yè)板龍頭公司，在整體國家戰(zhàn)略性推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈推動下，傾向于仍然有提升預(yù)期和議價空間和動能。之所以大家對于它估值高，有一定心理壓力，更多在于它高額融資安排。寧德時代新一輪融資，如果只是為改善資本結(jié)構(gòu)和增強財務(wù)穩(wěn)健性，對于競爭力提升沒有核心推進和改善的話，投資者可能也不會特別買賬。若其投入產(chǎn)出比不能達(dá)成預(yù)期或者超預(yù)期，目前股價或面臨承壓風(fēng)險。
“V觀財報”也發(fā)現(xiàn)，也有股東在繼續(xù)增持。半年報顯示，截至二季度末，香港中央結(jié)算有限公司的持股比例達(dá)到6.65%，較上期增持了273.5萬股。
半年報還顯示，寧德時代的最新普通股股東戶數(shù)為13.5萬，比上個季度少了4.8萬人。
寧德時代價值會被理性定義
談及公司面臨的風(fēng)險，寧德時代表示，隨著鋰電池成本的下降與循環(huán)壽命的提高，電力清潔化加速帶來儲能需求持續(xù)增長，儲能市場迎來快速發(fā)展階段。若國內(nèi)外補貼、碳排放、可再生能源應(yīng)用等相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，可能會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。目前新冠肺炎疫情仍在影響全球經(jīng)濟，并對新能源產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)運營帶來沖擊。若未來全球范圍內(nèi)疫情防控態(tài)勢惡化、宏觀經(jīng)濟和市場需求下滑，將影響整個新能源以及動力電池行業(yè)、儲能行業(yè)的發(fā)展，進而對公司的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。
此外，近年來，鋰離子電池市場快速發(fā)展，不斷吸引新進入者通過直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購兼并等方式參與競爭，同時現(xiàn)有鋰電池企業(yè)亦紛紛擴充產(chǎn)能，市場競爭日益激烈，公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨一定的市場競爭加劇的風(fēng)險。
寧德時代還表示，公司各細(xì)分產(chǎn)品毛利率的變動是銷售單價和單位成本變動綜合影響的結(jié)果。若未來市場競爭加劇或供應(yīng)鏈波動等因素使得公司產(chǎn)品售價或原材料采購價格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在下降的風(fēng)險。
甬興證券副總裁兼首席經(jīng)濟學(xué)家許維鴻對“V觀財報”表示，從環(huán)境經(jīng)濟學(xué)角度來講，鋰鎳小金屬電池，即便不算過去一兩年價格暴漲，后續(xù)污染處理成本也不低。此外，已經(jīng)形成規(guī)模效應(yīng)的燃油車，總體成本還是比電池車要有優(yōu)勢。
許維鴻認(rèn)為，對中國來講，適度發(fā)展電動車有利于彌補自身原油供給短板，但總體上還是要平衡發(fā)展。前階段，市場缺乏主題投資，新能源板塊市場規(guī)模足夠大，所以龍頭企業(yè)自然被追捧。碳中和戰(zhàn)略是長期的，實踐必然越來越理性，相關(guān)股票和板塊的價值也會被更加理性定義。
張翠霞指出，對于寧德時代短期走勢來看，要關(guān)注幾個重要變化：第一，股東減持后期影響，第二，高額融資背后它所能夠?qū)崿F(xiàn)項目推動進展情況。這些是決定它短期走勢的核心關(guān)鍵。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)
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