隨著過往的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃大規(guī)模落地后，迭加全球需求增長放緩，「產(chǎn)能過?！挂辉~成為2024年光伏產(chǎn)業(yè)的真實(shí)寫照，從硅料到組件環(huán)節(jié)，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)皆難以保持盈利，在如今的嚴(yán)峻市況下，下半年的價(jià)格走勢(shì)將大程度取決于各環(huán)節(jié)企業(yè)的排產(chǎn)規(guī)劃與經(jīng)營策略。
硅料：產(chǎn)能高度集中頭部企業(yè)主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)
首先觀察硅料環(huán)節(jié)，經(jīng)過長時(shí)間的大幅崩跌后，中國硅料價(jià)格在七月逐漸觸底，每公斤大約落在36-41元人民幣的區(qū)間，由于價(jià)格已低于行業(yè)生產(chǎn)成本，許多硅料企業(yè)規(guī)劃在三季度逐步減產(chǎn)或檢修，并淘汰既有的老舊產(chǎn)能，另一方面，在老舊產(chǎn)能退場(chǎng)的同時(shí)，頭部企業(yè)的新建產(chǎn)能落地與否也為市場(chǎng)帶來不確定性，且因硅料產(chǎn)能集中度較高，頭部企業(yè)的決策將主導(dǎo)未來價(jià)格走勢(shì)，須持續(xù)觀望三季度各企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)，如果能順利減少供應(yīng)，中國硅料價(jià)格有望在三季度末小幅回彈。
相較于中國硅料的低迷行情，海外硅料因?yàn)槊绹鳸FLPA法案的溯源要求，具備一定稀缺性，價(jià)格長期維持在每公斤18-24.5美元的區(qū)間，近期不穩(wěn)定因素來自政策面，例如五月美國對(duì)東南亞四國出口的電池和組件發(fā)起雙反調(diào)查，預(yù)期在四季度稅率實(shí)施后，東南亞四國產(chǎn)品出口美國將嚴(yán)重受限，可能進(jìn)一步?jīng)_擊海外硅料的整體需求，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)變動(dòng)。
硅片：企業(yè)產(chǎn)品規(guī)格選型不一價(jià)格走勢(shì)分化
受上游硅料跌價(jià)與庫存堆積的影響，硅片價(jià)格在2024上半年快速下探，并全面突破行業(yè)生產(chǎn)成本線，截至七月底，大部分產(chǎn)品價(jià)格都已觸底且暫時(shí)維持平穩(wěn)。P型M10價(jià)格為每片1.25元人民幣、G12為1.7元人民幣；在N型產(chǎn)品中，M10價(jià)格為每片1.1元人民幣，G12落在1.6-1.65元人民幣的區(qū)間，值得注意的是，G12R硅片因需求疲軟，主流價(jià)格從七月初的1.35元人民幣下降至1.25元人民幣。
分析下半年硅片價(jià)格走勢(shì)，整體硅片價(jià)格的主要變因或潛在利好將來自上游硅料環(huán)節(jié)，正如先前提到的，硅料環(huán)節(jié)如期減供將讓三季度末價(jià)格小幅回升，受上游漲價(jià)影響，可望帶動(dòng)硅片價(jià)格的上行。
然而，硅片企業(yè)的經(jīng)營策略也導(dǎo)致不同規(guī)格產(chǎn)品的價(jià)格分化。例如N型產(chǎn)品成為市場(chǎng)主流后，P型硅片不論是M10或G12尺寸，預(yù)期價(jià)格將因產(chǎn)量相對(duì)緊俏而保持溢價(jià)；至于N型產(chǎn)品，G12系列仍受制于下游需求，特別是G12R價(jià)格近期不斷下探，考慮到大尺寸性價(jià)比減弱，部分企業(yè)可能會(huì)轉(zhuǎn)向生產(chǎn)小尺寸硅片。而產(chǎn)能占比最高的M10硅片，在前期庫存大量出清的情況下，部分企業(yè)也在近期嘗試提高報(bào)價(jià)?？傮w而言，各家硅片企業(yè)對(duì)含產(chǎn)品選型、產(chǎn)量調(diào)控與訂價(jià)方針在內(nèi)的經(jīng)營策略，將是決定下半年價(jià)格走勢(shì)的重要因素。
電池：上下游壓力傳導(dǎo)整體供給仍相對(duì)過剩
截至七月底，電池價(jià)格同樣在底部區(qū)間摩擦，P型M10、G12價(jià)格皆為每瓦0.29元人民幣。N型產(chǎn)品方面，M10TOPCon電池主流價(jià)格同樣在每瓦0.29元人民幣，而G12R和G12TOPCon電池價(jià)格則每瓦0.29與0.3元人民幣。
由于電池環(huán)節(jié)的整體毛利率到達(dá)-10%以下，繼續(xù)跌價(jià)的空間已然收窄，預(yù)期下半年主流M10TOPCon電池價(jià)格將錨定在每瓦0.29-0.3元人民幣的范圍，難以再次出現(xiàn)大幅的跌價(jià)走勢(shì)。
值得注意的是，隨著專業(yè)電池企業(yè)在三季度陸續(xù)完成產(chǎn)線從PERC到TOPCon的升級(jí)改造，由于多數(shù)這部分產(chǎn)能以規(guī)劃生產(chǎn)210RN為主，規(guī)格間的供需關(guān)系存在潛在變因。
電池環(huán)節(jié)因受制于上下游壓力，具體還得靜待硅片、組件環(huán)節(jié)排產(chǎn)和終端需求的變化，另一方面，在電池供給持續(xù)過剩、庫存維持相對(duì)高位的情況下，各家企業(yè)也難以在短期內(nèi)轉(zhuǎn)虧為盈，下半年的價(jià)格走勢(shì)仍未見好轉(zhuǎn)。
組件：受制于終端需求預(yù)期價(jià)格將持穩(wěn)發(fā)展
因產(chǎn)品規(guī)格、項(xiàng)目種類、海內(nèi)外市場(chǎng)差異，整體組件價(jià)格呈現(xiàn)分化趨勢(shì)。首先是中國市場(chǎng)，七月底中國的M10TOPCon組件價(jià)格大約落在每瓦0.76-0.85元人民幣的區(qū)間，M10PERC雙玻組件價(jià)格區(qū)間約每瓦0.72-0.82元人民幣。
海外市場(chǎng)方面，觀察各區(qū)域市場(chǎng)進(jìn)口TOPCon組件價(jià)格，七月份歐洲受傳統(tǒng)能源價(jià)格下降進(jìn)而限制光伏需求，導(dǎo)致當(dāng)?shù)亟M件價(jià)格持續(xù)走低，月末歐洲市場(chǎng)的價(jià)格落在每瓦0.09-0.125美元的區(qū)間，巴西、中東市場(chǎng)價(jià)格分別約每瓦0.085-0.12美元及每瓦0.09-0.12美元。至于進(jìn)口PERC組件部分，海外各市場(chǎng)的價(jià)格區(qū)間則約落在每瓦0.09-0.10美元不等。
分析下半年組件價(jià)格走勢(shì)，考慮到供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格都已觸底，部分組件企業(yè)正嘗試進(jìn)行漲價(jià)，但在短期內(nèi)，因終端需求持續(xù)疲軟，政策面也缺乏利好，市場(chǎng)需求仍不足以消納供給過剩，并且有部分企業(yè)使用低于市場(chǎng)行情的報(bào)價(jià)來爭(zhēng)搶訂單，進(jìn)一步限制組件價(jià)格的回升，下半年組件價(jià)格須保守看待，繼續(xù)持穩(wěn)發(fā)展的可能性較高。
產(chǎn)能出清緩慢價(jià)格回升仍充滿挑戰(zhàn)
綜上所述，由于各環(huán)節(jié)價(jià)格基本都已觸底，在生產(chǎn)企業(yè)普遍虧損的行情下，供需平衡、產(chǎn)能大規(guī)模出清的速度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，然而，在2024下半乃至2025上半年，除了頭部企業(yè)的產(chǎn)能調(diào)控外，部分落后產(chǎn)能可能還具備跨界企業(yè)或公部門的資金支持，并且還須考慮后續(xù)新進(jìn)企業(yè)的加入，因此整體產(chǎn)能出清會(huì)是較為漫長的過程，價(jià)格要在短期內(nèi)出現(xiàn)明顯回升也相對(duì)艱難。
但與之相對(duì)地，正是在產(chǎn)業(yè)的震蕩周期中，更加考驗(yàn)到光伏企業(yè)的經(jīng)營策略，諸如現(xiàn)金流把控、上下游產(chǎn)能整合、產(chǎn)品差異化與技術(shù)創(chuàng)新能力等等，都將是各家企業(yè)能否擺脫當(dāng)前價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、突破重圍的關(guān)鍵。
來源：InfoLinkConsulting
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