截至2月10日，五大國(guó)際石油公司2021年財(cái)報(bào)全部出爐，其業(yè)績(jī)從2020年利潤(rùn)大幅下滑甚至巨額虧損中大幅反彈。這很大程度上得益于行業(yè)整體回暖、國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲。更值得關(guān)注的是，國(guó)際石油公司在有利的市場(chǎng)環(huán)境下，仍然保持穩(wěn)健的投資策略，更加重視效率而不是規(guī)模，對(duì)內(nèi)則進(jìn)行諸多變革調(diào)整、增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力，利用高油價(jià)機(jī)遇進(jìn)一步加速脫碳布局。
業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)反彈積極回報(bào)股東
2021年，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇拉動(dòng)油氣需求強(qiáng)勁回暖，國(guó)際油價(jià)漲至近7年新高。國(guó)際石油公司充分利用有利的市場(chǎng)環(huán)境，持續(xù)進(jìn)行內(nèi)部調(diào)整變革，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)從2020年的慘象中強(qiáng)勁反彈，利潤(rùn)和現(xiàn)金流大幅增長(zhǎng)，債務(wù)明顯減少。
在美國(guó)，2021年?？松梨谟?30億美元，完全扭轉(zhuǎn)2020年巨虧224億美元的局面；從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生480億美元的現(xiàn)金流，為2012年以來(lái)最高水平；債務(wù)減少200億美元，恢復(fù)到疫情前水平。雪佛龍2021年調(diào)整后利潤(rùn)為156億美元，是2020年的近91倍；營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流為292億美元，同比增長(zhǎng)175%；債務(wù)減少129億美元，至314億美元。
在歐洲，殼牌2021年調(diào)整后利潤(rùn)為193億美元，同比增長(zhǎng)約300%；營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流為451億美元，同比增長(zhǎng)32%；債務(wù)同比減少230億美元，至526億美元。2021年，道達(dá)爾能源調(diào)整后利潤(rùn)為181億美元，是2020年的4.4倍；營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流304億美元，是2020年的2.1倍；債務(wù)繼續(xù)減少，年底凈權(quán)益負(fù)債率從2020年底的21.7%降至15.3%。2021年，bp基本重置成本利潤(rùn)為128億美元，2020年則為虧損57億美元；營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流236億美元，是2020年的1.9倍；債務(wù)降至306億美元，同比減少83億美元。
在現(xiàn)金流充裕的情況下，國(guó)際石油公司普遍增加股息和回購(gòu)股票以回報(bào)股東。雪佛龍2021年將其季度股息增加4%至1.34美元，并回購(gòu)股票14億美元；今年1月底又將股息再上調(diào)6%至1.42美元，并將今年一季度的回購(gòu)規(guī)模置于30億—50億美元年度指導(dǎo)范圍的頂部。殼牌和道達(dá)爾能源同樣計(jì)劃今年增加股息和回購(gòu)規(guī)模，?？松梨诤蚥p也計(jì)劃增加股票回購(gòu)。
謹(jǐn)慎增支增產(chǎn)加大內(nèi)部調(diào)整
盡管油氣價(jià)格大幅上漲，但疫情之下油氣市場(chǎng)的波動(dòng)性和不確定性卻在加劇。在此背景下，國(guó)際石油公司更加注重回報(bào)股東、強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表，對(duì)增加支出和產(chǎn)量則保持謹(jǐn)慎。
2021年，埃克森美孚、雪佛龍的資本支出同比分別減少22%、13%，至166億美元、117億美元。而殼牌、道達(dá)爾能源則小幅增加支出，分別增加11%、2%至200億美元、133億美元。在有限的支出下，油氣產(chǎn)量保持相對(duì)穩(wěn)定。雪佛龍2021年油氣當(dāng)量產(chǎn)量為310萬(wàn)桶/日，比一年前略有增加。道達(dá)爾能源全年油氣當(dāng)量產(chǎn)量小幅下滑2%，至282萬(wàn)桶/日。不過(guò)，?？松梨凇⒀┓瘕?、殼牌、道達(dá)爾能源和bp均計(jì)劃增加2022年支出，增幅分別為27%—45%、28%、15%、5%—13%和9%—17%。
對(duì)規(guī)模擴(kuò)張保持理性的同時(shí)，國(guó)際石油公司不斷加大內(nèi)部變革調(diào)整力度，通過(guò)精簡(jiǎn)股權(quán)、組織、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高資本、資產(chǎn)效率等來(lái)提升盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
精簡(jiǎn)結(jié)構(gòu)方面，埃克森美孚1月31日表示，公司正在通過(guò)合并化工和下游業(yè)務(wù)，集中技術(shù)和工程以及其他支持服務(wù)，來(lái)進(jìn)一步精簡(jiǎn)其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以更好地支持客戶(hù)、提高業(yè)績(jī)和增加價(jià)值。殼牌2021年11月15日宣布，計(jì)劃放棄其雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。殼牌董事長(zhǎng)安德魯·麥肯齊在一份聲明中表示，簡(jiǎn)化股權(quán)結(jié)構(gòu)是為了提高競(jìng)爭(zhēng)力，加快對(duì)股東的股權(quán)分配，實(shí)現(xiàn)成為凈零排放企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。
優(yōu)化資產(chǎn)配置方面，國(guó)際石油公司將投資集中于高回報(bào)的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，持續(xù)剝離低效非核心資產(chǎn)，資產(chǎn)碳排放成為重要考量。?？松梨诜Q(chēng)將繼續(xù)推進(jìn)在圭亞那的低成本深水油氣開(kāi)發(fā)，該公司2月11日宣布，在圭亞那斯塔布魯克區(qū)塊Liza二期開(kāi)始生產(chǎn)，使該區(qū)塊總產(chǎn)能超過(guò)34萬(wàn)桶/日。道達(dá)爾能源基于成本控制和低排放的戰(zhàn)略，2021年通過(guò)進(jìn)入Atapu和Sépia巨型油田擴(kuò)大了在巴西的業(yè)務(wù)，在烏干達(dá)啟動(dòng)了阿爾伯特湖資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，并剝離了在安哥拉部分成熟資產(chǎn)的權(quán)益。bp在2021年宣布啟動(dòng)安哥拉海上Platina重大項(xiàng)目，并已采取進(jìn)一步措施提高投資組合的競(jìng)爭(zhēng)力，支持AkerBP對(duì)倫丁能源油氣業(yè)務(wù)擬議中的收購(gòu)。
錨定減排目標(biāo)加速脫碳布局
2021年以來(lái)，高油價(jià)推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，為國(guó)際石油公司加速轉(zhuǎn)型提供了契機(jī)。與此同時(shí)，應(yīng)對(duì)氣候變化越來(lái)越成為全球共識(shí)，投資者和社會(huì)對(duì)于減排的呼聲也愈加高漲。為積極履行社會(huì)責(zé)任，國(guó)際石油公司顯著加大了脫碳方面的布局。
一方面，國(guó)際石油公司制定了更加嚴(yán)格的減排目標(biāo)。一向在能源轉(zhuǎn)型上相對(duì)保守的雪佛龍和?？松梨冢群笤?021年10月和2022年1月宣布到2050年實(shí)現(xiàn)凈零排放目標(biāo)。?？松梨谶€在去年12月宣布了到2030年的新減排計(jì)劃，其中包括到2030年在二疊紀(jì)盆地實(shí)現(xiàn)溫室氣體凈零排放。去年2月，殼牌公布了全新的“賦能進(jìn)步”業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，計(jì)劃將2023年、2035年、2050年碳排放強(qiáng)度比2016年分別降低6%—8%、45%和100%。
另一方面，國(guó)際石油公司加速低碳領(lǐng)域投資布局，以實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)和可持續(xù)發(fā)展。?？松梨谟?jì)劃6年內(nèi)投資150億美元用于低排放解決方案，以減少溫室氣體排放，并支持客戶(hù)脫碳，重點(diǎn)是碳捕獲與封存、氫和生物燃料。雪佛龍擴(kuò)大了可再生燃料業(yè)務(wù)，成立了雪佛龍新能源組織，旨在發(fā)展氫、碳捕獲和抵消業(yè)務(wù)，計(jì)劃到2028年將其相關(guān)資本投資增加2倍，達(dá)到約100億美元。
為了在電力價(jià)值鏈中實(shí)施盈利增長(zhǎng)戰(zhàn)略，道達(dá)爾能源將在2022年向可再生能源和電力業(yè)務(wù)分配35億美元投資，占其總投資的25%。2021年，殼牌更新業(yè)務(wù)布局，將市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、低碳燃料和可再生能源解決方案（電力和氫能）作為未來(lái)增長(zhǎng)業(yè)務(wù)，投資50億—60億美元。bp繼續(xù)推進(jìn)其海上風(fēng)電戰(zhàn)略，計(jì)劃在英國(guó)建造大型綠氫生產(chǎn)設(shè)施HyGreen Teeside，并與阿曼合作推進(jìn)一個(gè)世界級(jí)規(guī)模的可再生能源和綠氫綜合項(xiàng)目。
值得注意的是，低碳業(yè)務(wù)（包括天然氣）對(duì)國(guó)際石油公司業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)日益凸顯，正成為重要增長(zhǎng)引擎。2021年四季度，殼牌綜合天然氣、可再生能源與能源解決方案業(yè)務(wù)利潤(rùn)增至40.5億美元，對(duì)整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)率高達(dá)63%。道達(dá)爾能源可再生能源和電力業(yè)務(wù)盈利保持增長(zhǎng)，2021年調(diào)整后稅息折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)（EBITDA）錄得14億美元，遠(yuǎn)高于目標(biāo)的8億美元。2021年，bp天然氣及低碳能源業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10倍，至75億美元，占公司利潤(rùn)的34%。（李小松）
來(lái)源：中國(guó)石油報(bào)
評(píng)論